金融システムと負債の機能

同社は債務返済はできますか？

この単純な、基本的な質問に回答する最良の方法は、将来のキャッシュフロー計算書は、同社の事業計画およびプロジェクトを取ることです。これらの文かどうか、そのようなことは、その資本的支出の資金調達後には、十分にその借金の返済義務を満たすために残っている営業活動から十分なキャッシュフローを生成する自分のポケットに手を株主要求せずに表示されます。もし会社が実際に追加の資本を求める必要があります、このような資本の増加のための市場の食欲を評価する必要があります。これは、現在の株主が誰であるかによって異なります。中核株主と会社の1つ以上持つ株式が広く行われて簡単に行えるようになります。また、自己資本の値を（もしあればそれはゼロに近くは、多分にのみ興味があるだろうハゲタカfund1）当然のことながら、この前提は、あなたや会社の事業計画へのアクセスがある場合のシナリオから自分自身を構築することができますに依存します事業の成長、利益率、運転資本及び資本的支出の可能性が高いレベルで変更されます。

ためEBITDAは、非常に近く、アナリストらは、その間には、同社の能力は、債務返済のため：EBITDA.2これは非常に経験を測定するための純債務の比率は感謝すると汚い''方法''迅速な採択したにもかかわらず有効と見なされているを与える営業活動からのキャッシュフローや資本の企業所得税の作業の変化を取る。 4の値は、クリティカルレベルは、以下の会社の一般的にその返済義務を満たすことができるはずと考えています。

もし我々単純化して、我々は3を意味するには、債務の3年間で返済される可能性の値は、会社名およびすべての資本支出を停止し、その期間中に、企業所得税を支払っていない提供だと思います。もちろん、誰も3年のスパン内のすべての債務を返済するが、会社の求めるという考えをされている場合はいたし、それが逆に、銀行などの金融借入金より4倍EBITDAは比べて等しい多額の負債の負荷を考慮し、同社の能力は、返済の約束としてスケジュールを満たすために深刻な疑問を生じさせる。時の比の値が5または6は、負債になる''高収率''を超えると、''ジャンク債''のための政治的に正しい婉曲表現。

銀行より高い予測可能な安定したキャッシュフローを使用する部門に（食品小売業、ユーティリティ、参考図書、等）お金を貸すには、EBITDAの比率の高い純有利子負債の基礎であっても、他の人にはキャッシュフローの詳細は揮発性よりも喜んでいる（メディア、資本財、等）。

金融システムの機能

金融システムの仕事を効率的にし、最大限の集団ユーティリティでは、高い収益性を約束するこれらの投資プロジェクトのための資金の流動性を作成することです。

しかし、市場の金融システムは、単なる需要と供給の間の均衡を達成する場合、他のタイプとは異なり、。金融システムの投資家は将来の消費に現在の収入に変換することができます。また、借り手の減少、将来の支出のコストで、現在のリソースを提供します。もっと具体的には、効率の3つの定義がある：

情報の効率化、市場の能力を完全にかつ迅速に新たな関連情報を反映するように指します。
資源配分の効率性は、市場が最も生産性を使用するためのリソースチャネルを意味する;
最小限の運用コストで機能し、業務効率化の懸念、市場のプロパティです。

ロバートマートンおよびZviボディ、（2000）は、金融システムの6つの基本的な機能の分離に成功：

1。金融システムの小切手、デビットカードやクレジットカード、電子の転送は、トランザクションを容易にする支払手段を提供するなどの支払いのすべての手段は、個人の財やサービスの取得を容易に使用することができます。の場合、すべてに対してのみに支払われることを想像し紙幣と硬貨！

2。金融システムの大規模な、不可分のプロジェクトへの融資のための資金をプールするための手段を提供します。金融システムも、これは、投資家の投資を多角化することができます会社の資本分割するためのメカニズムです。場合、工場の所有者は自分の貯蓄に依存していたが、彼らは非常にすぐに投資可能資金が不足している。実際、ネスレ'と英ブリティッシュテレコムが存在しないと、金融システムの支援がなければ。このシステムは何百万人の貯蓄へのアクセスを得るためには、起業家、それによって多様化や資金調達の彼の情報源を拡大できます。その見返りに、起業家の性能を一定のレベルを達成する予定です。工場の例に戻って：もしあなたの隣人の鉄鋼プラントへの投資をした場合、トラブルに戻る場合は、急に必要になるであろうあなたのお金を得るかもしれない。金融システムの投資家が多く、液体内の資産を保持するために：株、銀行口座などを可能に

3。金融システムの時間と空間の間で、同様の間では、経済のさまざまな分野の財源を配布します。金融システムの資本金に充当することができる無数の方法。たとえば、若い夫婦の家を購入したり、人々の退職が近づい所得の将来の減少を相殺するために保存することができますを借りることができます。であっても、発展途上国の発展資金を調達するリソースを取得することができます。よりも吸収できるとするとき、先進国は、金融システムを介してこれらの黒字の投資より貯蓄を生成します。この方法では、''、古い経済''、新しい経済金融を''に余分なリソースを使用します。

4。金融システムのリスクを管理するためのツールを提供します。この会社が破綻したため、彼はすべてを失う特に、1つの企業内のすべての彼のファンドへの投資を、個々のは、危険です。ミューチュアルファンド、ブローカーおよび他の仲介業者などの集団の節約車、作成することにより、個人が自分の露出の多様化によるリスクを低減することができます。同様に、保険会社のプールに何百万人のリスクとリスクに対して、それ以外に個別に仮定することができないと思いますが保証します。

5。金融システムの非常に低コストで情報を提供します。この意思決定を促進します。有価証券の価格や金利の情報をどのように、消費に保存したり、異なる資産の間での資金調達の格差について、その決定は、個人で使用する構成します。しかし、研究とは、借り手の財務状態で入手可能な情報の解析には時間がかかり、コストがかかり、素人の範囲は、通常を超える。しかし、ときに、金融機関投資家ら数千人に代わってこの作業は、コストを大幅に削減されます。残念なことに、これは、金融システムは、常に完璧な情報を扱うわけではありません。たとえば、群れ行動が投資家のパックのようなフォーメーションで移動して意思決定を誰もが市場で何をやっているのが発生します。このような現象の資産は、基本的な価値から乖離値段を付けることができます。これはまさに、インターネット関連株を1999年後半と2000年初めに起こったのです。

6。金融システムの契約は、当事者間の紛争を減らすための手段を提供します。締約国はしばしば困難が互いの行動を監視している。ため、各当事者の情報と発散、契約関係の量が異なるが場合によっては紛争が生じる。たとえば、投資家は期待していた投資家の最善の利益（とは、マネージャーの！）は、ファンドマネジャーは、交渉の人生の終わりを維持しない場合は、市場の信頼を失うことになるの資金を管理するのファンドマネジャーにお金を与える彼インチ通常、このような行動の結果は、彼の良心的なマネージャーによって置き換えられます。

銀行と企業の間の関係

銀行の仲介、第一商業銀行が初めて。商業銀行は人の余剰資金がある間の仲介者として、および提供を行われている人々の資金調達が必要です。銀行は、前者を貸す資本金は、後者からリソースを収集します。バランスシートの強さに基づいて、商業銀行は借り手のさまざまに貸して、特に、企業にします。銀行のリスクを、これらの融資に関連すると仮定するため、その財政状態が十分に強くなければならない潜在的な損失に耐える。多数の法律には、銀行のポートフォリオが大きいほど、リスクを低減-おかげで再び。すべての後ではなく、すべての会社が倒産し、同じ時間で行く可能性が高いです！

商業銀行は非常に競争力のあるアクティビティです。アカウントへのリスクのコストを差し引いた後、利益率が非常に薄いです。銀行融資を幾分製品の標準的なので、それが比較的容易であるため、顧客別のオフに対する1つのバンクを再生するより有利な条件を取得します。

商業銀行は、彼らの企業顧客に提供する製品に付加価値を追加する補助的なサービスを開発している。したがって、彼ら支払手段の企業が効率的に1つの場所から別のための資金を移動するのに役立つ様々な提供します。また、クライアントは、キャッシュフローを管理するのに役立ちます。結果として、金融市場の重要性の高まり銀行の役割が変更されました。彼らは、投資銀行業務の増加につながる、企業顧客を獲得資本市場への直接のアクセスを支援するサービスを開発している。投資銀行は、主に以下のサービスを提供する：

株式市場へのアクセス：投資銀行の企業を準備し、株式市場でのIPOを運ぶのを手伝う。後に、投資銀行の資本の増加を介して、追加の資金調達で、これらの企業の支援を続けることができます。また、楽器の発行企業のアドバイスは、ワラントおよび転換社債などの株式の5月1日になる株。

債券市場へのアクセス：同様に、投資銀行の大規模なとmediumsized企業の直接投資家から債券の発行による資金調達に役立ちます。投資銀行のトレーディングルームでは、投資家と発行体との間''仲人''として、その役割は、その完全な意味で時間です。

買収合併アドバイザリーサービス：これらの投資銀行サービスを直接、企業の資金調達や資本市場へのリンクされていない場合、債券や株式の公開問題は多くの買収に伴うものの。

資産管理：特定の銀行は、お客様に提供すること-個人の金融市場の知識を使用すると、企業や研究機関-投資商品の上場や非上場有価証券のポートフォリオで構成される。これらの製品はミューチュアルファンドと呼ばれ、活動の資産管理として知られている。

長い間、ビジネス、これらのさまざまなラインの規制上の理由から分離された。関心のある潜在的な競合がないわけではすべての主要な、アメリカ、ヨーロッパとアジアの金融機関の今日、彼らは共存する。債権者がその企業のクライアントのアドバイスに関しては、常に公平無私なパーティーです。

記事バーヴァGuerini提出

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