كيف ينبغي أن يعامل المحللين الماليين ودية

ودية

انه أمر غير عادي لشركة واحدة للحصول على آخر تماما لقيمته الدفترية. وعموما ، هناك فرق بين سعر الشراء ، والتي قد تدفع نقدا أو في الأسهم ، وجزء من الشركة المستهدفة حقوق المساهمين التي تعزى إلى الشركة الأم. في معظم الحالات ، وهذا الفارق هو إيجابي والثمن المدفوع يتجاوز الهدف من القيمة الدفترية.

ماذا تمثل هذه الفرق؟

وبعبارة أخرى ، لماذا ينبغي لشركة توافق على دفع المزيد لشركة أخرى من قيمتها الدفترية؟ هناك عدة تفسيرات محتملة :

وسجلت موجودات الشركة حصلت على الميزانية العمومية تصل قيمتها الى اكثر من تكلفتها التاريخية. هذا الوضع قد تنجم عن مبدأ الحيطة ، مما يعني أن الخسائر في رأس المال غير المحققة يجب أن تؤخذ بعين الاعتبار ، ولكن ليس مكاسب رأس المال غير المحققة ؛
فمن المعقول تماما أن الأصول ، مثل براءات الاختراع والتراخيص والحصة السوقية ، أن الشركة قد تراكمت على مر السنين ودون الرغبة في ، أو حتى القدرة على الحساب بالنسبة لهم ، قد لا تظهر في الميزانية العمومية. وهذا الوضع ينطبق ذلك بصفة خاصة إذا الشركة هي مربحة جدا ؛
الاندماج بين الشركتين قد خلق التآزر ، وإما في شكل تخفيضات في التكاليف و / أو زيادة الإيرادات. المشتري ومن المرجح أن تعكس جزئيا لهم في السعر المعروض إلى البائع ؛
يمكن للمشتري أن يكون مستعدا لدفع الثمن غاليا من أجل هدف عادل لمنع لاعب جديد من شرائها ، التي تدخل السوق ، ووضع على المستوى الحالي للمشتري ربحية تحت ضغط ؛
أخيرا ، يمكن للمشتري بكل بساطة تكون دفعت مبالغ زائدة للصفقة.

كم هو حسن النية استأثرت؟

حسن النية هو مبين في إطار الأصول الثابتة غير الملموسة للفريق الجديد في الميزانية العمومية مبلغ يساوي الفرق بين سعر الشراء وحصة من الأسهم في الشركة الجديدة التابعة لها لضبط المكاسب الرأسمالية غير محققة صافي الخسائر في رأس المال غير المحققة على الأصول والخصوم. الموجودات والمطلوبات وحقوق المساهمين في الشركة الجديدة التابعة لها يتم نقلها إلى مجموعة الميزانية العمومية بناء على القيمة المقدرة بدلا من قيمتها الدفترية. في هذه الحالة ، فإن الأصول غير الملموسة المكتسبة يتم تسجيلها في موقع الجماعة على الميزانية العمومية ، حتى لو لم تكن في الأصل تظهر على الشركة الحصول على الميزانية العمومية ، أي العلامات التجارية وبراءات الاختراع والتراخيص ، وفتحات الهبوط ، وقواعد البيانات ، الخ.

الفرق بين تكلفة الشراء والقيمة السوقية العادلة للأصول وخصوم المكتسبة مع شركة يسمى حسن النية.

حسن النية ويتم تقييم كل سنة إلى التحقق مما إذا كانت قيمته لا تساوي على الأقل من صافي القيمة الدفترية كما هو مبين في موقع الجماعة على الميزانية العمومية. هذا التقييم يتم ذلك عن طريق اختبارات ضعف. إذا كانت القيمة السوقية للنوايا الحسنة هو أقل من القيمة الدفترية ، وحسن النية هو مكتوب أسفل إلى القيمة السوقية العادلة ، وضعف المقابل خسارة تسجل في بيان الدخل.

هذا الأسلوب يعرف طريقة الشراء. هذه هي الطريقة المنصوص عليها في الولايات المتحدة مبادئ المحاسبة المقبولة عموما منذ ديسمبر عام 2001 والمعايير الدولية للمحاسبة في الفترة من 1 يناير 2006.

تجميع طريقة الفائدة قد ألغي من قبل السلطات الامريكية في ديسمبر 2001 وسيتم إلغاء من قبل مجلس معايير المحاسبة الدولية اعتبارا من عام 2006. فقد سمح لأصول وخصوم الشركة المكتسبة حديثا إلى أن تدرج في حسابات المجموعة بناء على القيمة الدفترية دون أي نوايا الحسنة يجري تسجيلها.

لتوضيح طريقة الشراء ، دعونا الآن تحليل كيفية فايزر ، الولايات المتحدة المجموعة الصيدلانية ، شكلت لشراء منافستها ، فارماسيا.

كيف ينبغي أن يعامل المحللين الماليين ودية؟

من وجهة النظر المالية ، فمن المنطقي أن حسن النية فيما يتعلق كأصل مثل أي الأخرى التي قد تعاني من انخفاض مفاجئ في قيمة الحاجة إلى أن يتم الاعتراف بها من خلال فرض رسوم على ضعف.

يمكن القول بأن حسن النية خسائر الانخفاض في القيمة لا تعبر عن أي نقصان في مال الشركة بسبب عدم وجود تدفق نقدي؟ ونحن لا نعتقد ذلك. منحت ، وخسائر الانخفاض في القيمة ودية هي عنصر noncash ، ولكن سيكون من الخطأ القول بأن القرارات فقط مما أدى إلى تدفقات نقدية تؤثر على قيمة الشركة. على سبيل المثال ، وضع حد أقصى على حقوق التصويت أو ينسب عشر حقوق التصويت لفئات معينة من حصة لا يكون لها أي تأثير النقدية ، ولكن بالتأكيد يقلل من قيمة حقوق المساهمين.

الاعتراف بضعف من حسن النية متعلقة بعمليات شراء الماضية هو بمثابة الاعتراف بأن الثمن الذي دفعه كان باهظا جدا. ولكن ماذا لو كانت تدفع لشراء أسهم في؟ وهذا يجعل أي فرق على الإطلاق ، بغض النظر عما إذا كان المشتري وارتفع سهم الشركة مبالغ فيها في نفس الوقت. ولو أن الشركة نفذت القضية حصة بدلا من اكثر من اللازم لعملية استحواذ ، كان يمكن أن يكون قادرا على الاستفادة من ثمنه النبيلة سهم للفائدة عظيمة للمساهمين الحاليين. وسوف النقدية التي أثيرت من خلال إصدار أسهم قد استخدمت للقيام بعمليات استحواذ بأسعار معقولة بدرجة أكبر كثيرا بمجرد أن موجة النشوة قد هدأت. هذا هو بالضبط الاستراتيجية التي اعتمدتها بويجيه. لأنها تثير � 1.5bn جيم من الأسهم الجديدة في مارس اذار 2000 في سعر السهم مرتفعة جدا ، ورفض المشاركة في مزادات UMTS واستخدمت السيولة المتراكمة إلا في عام 2002 لشراء حصص الاقلية في شركة تابعة للاتصالات على مستوى أقل بكثير مما يشاع السعر في عام 2000.

ومن الضروري أن نتذكر أن المساهمين في الشركة التي تدفع للتوصل الى اتفاق في تخفيف معاناة أسهم في مصلحتهم. انهم يقبلون هذا تمييع لأنها ترى أن حجم الكعكة سوف ينمو بمعدل أسرع (على سبيل المثال ، بنسبة 30 ٪) من عدد من الضيوف المدعوين للحزب (على سبيل المثال ، أكثر من 25 ٪). وينبغي أن يتضح أن الكعكة ينمو بمعدل 10 ٪ فقط بدلا من المتوقع بنسبة 30 ٪ لأن الأصول التي تم شراؤها يثبت أن قيمتها أقل مما كان متوقعا ، فإن عدد من الضيوف في حفلة لسوء الحظ تبقى نفسها. تبعا لذلك ، حجم كل ضيف في قطعة من الكعكة يقع بنسبة 12 ٪ (110/1251) ، وذلك المساهمين الثروة قد تضاءل بالتأكيد. وأخيرا ، والاختبار كل سنة ما إذا كان رأس المال العامل للشركة كل جزء أكبر من القيمة الدفترية بحيث لتحديد ما إذا كان حسن النية شراؤها يجب أن تدون ضمنيا ترقى الى تسجيل بالشهرة المولدة داخليا أن يستبدل تدريجيا ودية شراؤها. كما نعلم ، وحسن النية لديها محدودة العمر في ضوء المنافسة السائدة في عالم الأعمال.

مقال مقدم من Bava Guerini

تنويه :موقعنا على الانترنت ليست مسؤولة عن محتوى هذه المادة. Webarticles هو حر للمعلومات.
المهم : هذه المادة "كيف المحللين الماليين ينبغي أن يعامل على حسن النوايا" وقد ترجم من قبل البرمجيات التلقائي. نشعر بالاسف من اجل أي الأخطاء الإملائية التي قد حدث. شكرا لتفهمكم.