Risorse finanziarie e il ciclo degli investimenti

Risorse finanziarie

Di funzionamento e cicli di investimento danno luogo a uno scarto temporale dei flussi di cassa. Dipendenti e fornitori devono essere pagati prima che i clienti pagare. Allo stesso modo, gli investimenti devono essere completate prima di generare entrate. Naturalmente, questo deficit del flusso di cassa deve essere riempito. Questo è il ruolo delle risorse finanziarie. Lo scopo delle risorse finanziarie è semplice: essi devono coprire le carenze derivanti da queste differenze temporali, fornendo l'azienda con fondi sufficienti a bilanciare il flusso di cassa.

Queste risorse finanziarie sono forniti da investitori: gli azionisti, debtholders, istituti di credito, ecc Queste risorse finanziarie non sono previste''senza condizioni''. In cambio di fornire i fondi, gli investitori si aspettano di essere ricompensati in seguito''''da dividendi o ricevere pagamenti di interessi, la registrazione di plusvalenze, ecc Questo può accadere solo se il funzionamento e cicli di investimento di generare flussi di cassa positivi.

Nella misura in cui gli investitori finanziari hanno effettuato l'investimento e le attività operative possibili, che si aspettano di ricevere, in diverse forme, la loro quota equa del surplus flussi di cassa generati da questi cicli. Il ciclo di finanziamento è quindi il lato''flip ' 'degli investimenti e dei cicli di funzionamento.

Alla sua accezione più elementare, il principio dovrebbe essere quello di finanziare queste carenze esclusivamente mediante capitale che comporta il rischio di business. Tale capitale è noto come patrimonio netto '. Questo tipo di risorse finanziarie costituisce la pietra angolare dell'intero sistema finanziario. La sua importanza è tale che gli azionisti dotandola di poteri decisionali e di controllo sulle attività in vari modi.

Da un punto di vista dei flussi di cassa, il ciclo comprende gli afflussi di capitale da aumenti di capitale e in uscita sotto forma di pagamenti di dividendi agli azionisti.

Senza mettere in dubbio la loro capacità manageriali, tutti i nostri lettori hanno probabilmente dovuto far fronte a carenze di liquidità, anche se solo come parte del loro personale affari finanziari. L'approccio al solito in queste circostanze è di parlare di un banchiere. Tuo banchiere solo darti un prestito, se crede che vi sarà in grado di rimborsare il prestito con interesse. Prestiti della Banca può essere a breve termine (scoperti di conto) o lungo termine (ad esempio, un prestito per comprare un appartamento).

Come gli individui, un'azienda può decidere di chiedere i creditori, piuttosto che agli azionisti di aiutarla a coprire una carenza di flusso di cassa. Banchieri presterà fondi solo dopo aver analizzato attentamente la salute finanziaria della società. Vogliono essere quasi certi di essere rimborsato e non vogliono l'esposizione ai rischi aziendali. Queste carenze possono essere il flusso di cassa a breve termine, a lungo termine o addirittura permanenti, istituti di credito, ma non vogliono assumersi il rischio d'impresa. Il capitale che forniscono rappresenta il capitale della società di debito.

Il ciclo del debito è la seguente: l'azienda organizza prestiti in cambio di un impegno a rimborsare il capitale e fare pagamenti di interessi, indipendentemente delle tendenze nel suo funzionamento e cicli di investimento. Queste imprese rappresentano impegni precisi per garantire che il mutuante è certo di recuperare i propri fondi, a condizione che gli impegni siano rispettati. Questa definizione si applica ad entrambi:

finanziamento per il ciclo degli investimenti, con l'aumento, in futuro, le entrate nette fissato per coprire i rimborsi del capitale e degli interessi sui prestiti, e
finanziamento per il ciclo di funzionamento, con il credito che consentono di anticipare l'afflusso alcuni o di differire alcune uscite.

Da un punto di vista dei flussi di cassa, la vita di un business comprende un esercizio e un ciclo di investimenti, portando a un flusso positivo o negativo di cassa libero. Se il free cash flow è negativo, il ciclo di finanziamento copre il deficit di finanziamento.

Il rischio a carico del creditore è che questo impegno non sarà raggiunto. Teoricamente parlando, il debito può essere considerato come un anticipo sui futuri flussi di cassa generati dagli investimenti effettuati e garantiti dai soci 'della società di capitale.

Anche se un'azienda ha bisogno di raccogliere fondi per finanziare gli investimenti, si può anche trovare in un determinato punto nel tempo che ha un surplus di cassa, vale a dire, i fondi disponibili superare i requisiti di cassa.

Tali utili sono poi investiti in investimenti a breve termine e titoli negoziabili che generano entrate, chiamato proventi finanziari.

Anche se a prima vista, investimenti a breve termine finanziarie (titoli negoziabili) possono essere considerati come investimenti, poiché generano un tasso di rendimento, si consiglia ai lettori di considerarli invece come l'opposto del debito. Come vedremo, i tesorieri società spesso sono costretti ad alzare debiti supplementari solo per reinvestire i fondi in investimenti a breve termine, senza speculare in alcun modo.

Questi investimenti sono generalmente realizzati al fine di garantire la possibilità di una uscita molto veloce, senza alcun rischio di perdite.

Debito e investimenti a breve termine finanziari o titoli negoziabili non devono essere considerati indipendentemente l'uno dall'altro, ma come indissolubilmente legati. Suggeriamo che la ragione lettori in termini di indebitamento netto di investimenti a breve termine finanziari e oneri finanziari netti dei redditi finanziari.

I flussi finanziari di una società possono essere suddivisi in quattro categorie, vale a dire, operativo e flussi di investimento, che sono generati come parte delle sue attività, e il debito e dei flussi di capitale, che il finanziamento di tali attività. Il ciclo di funzionamento è caratterizzato da un intervallo di tempo tra il positivo e negativo dei flussi di cassa derivanti dalla lunghezza del processo di produzione (che varia dal business to business) e la politica commerciale (clienti e fornitori di credito). Il cash flow operativo, il saldo dei fondi generati dai vari cicli operativi in corso , comprende i flussi di cassa generato dalla gestione di una società in un determinato periodo. Esso rappresenta il (di solito positivo) differenza fra le entrate di esercizio e dei pagamenti.

Da un punto di vista dei flussi di cassa, spese in conto capitale deve modificare il ciclo di funzionamento in modo da generare flussi operativi più elevati andando avanti di quanto sarebbe stato il caso. Spese in conto capitale sono destinati a migliorare il ciclo di funzionamento, consentendo di raggiungere un più elevato livello di redditività a lungo termine. Tale redditività può essere misurata solo su cicli di funzionamento diversi, a differenza di pagamenti di funzionamento, che appartengono a un solo ciclo. Come conseguenza, gli investitori rinunciare a un utilizzo immediato dei loro fondi in cambio di flussi di cassa superiore rispetto a cicli operativi diversi. Flusso di cassa libero (al lordo delle imposte) può essere definito come flusso di cassa operativo meno spese in conto capitale (spese di investimento).

Quando il flusso di una società di cassa libero è negativo, esso copre la sua mancanza di fondi attraverso il suo ciclo di finanziamento da parte raccolta di capitale proprio e capitale di debito. Dato che il patrimonio netto 'è esposto al rischio d'impresa, i rendimenti pagati su di esso sono imprevedibili e dipendono dal successo dell'impresa . Dove un giro d'affari il suo finanziamento con capitale di debito, essa si impegna a effettuare i rimborsi del capitale e pagamento degli interessi (oneri finanziari) per la sua finanziatori a prescindere dal successo dell'impresa. Pertanto, il debito rappresenta un anticipo sulle ricevute operativo generato dall'investimento che è garantita dagli azionisti 'della società di capitale.

Investimenti a breve termine finanziari, la motivazione per la quale differisce da investimento, e di cassa dovrebbe essere considerato in combinato disposto con il debito. Saremo sempre ragionare in termini di indebitamento netto (cioè, al netto della cassa e dei titoli negoziabili, che sono investimenti a breve termine finanziari) e oneri finanziari netti (cioè, al netto dei proventi finanziari).

un articolo presentato da Alton Schultz

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