财政资源和投资周期

财政资源

经营和投资周期产生的现金流量的时间差。雇员和供应商必须支付客户之前了结。同样，投资完成之前产生任何收据。当然，这现金流量赤字需要填补。这是财政资源的作用。财政资源的目的很简单：他们必须弥补亏空由提供足够的资金，该公司的现金流平衡，这些时间的差别。

这些资金是由投资者：股东，debtholders，贷款等，这些资金没有提供不附带任何条件'' ''。在提供资金的回报，投资者期望得到的回报随后''通过获取股息或利息支付''，注册资本收益等，就会发生这种情况只有在经营和投资周期产生积极的现金流。

这是由于金融投资者作出的投资和经营活动的可能范围内，他们期望得到各种不同的形式，他们对现金流产生的盈余，这些周期公平分享。此次融资周期，因此另一面的''' '的投资和经营周期。

从最基本的原则是将这些资金短缺独自利用资本招致的业务风险。这些资金被称为股东权益。这种类型的财政资源构成了整个金融体系的基石。它的重要性是这样的股东提供它被授予了业务，在不同方式的自主权和控制。

从现金流的角度来看，资产周期包括从资本的增加和在收取股息，以股东的形式流出流入。

铸造上没有任何疑问的管理能力，我们所有的读者可能不得不应付现金流量短缺，如果只是作为其个人金融事务的一部分。在这种情况下，通常的做法是一个银行家交谈。您的银行只给你贷款，如果他相信，你将能够偿还贷款和利息。银行贷款可短期（透支）或长期的（例如，贷款购买公寓）。

个人一样，一个企业可以决定要求贷款人，而不是股东，以帮助它涵盖现金流量短缺。银行只会借钱后，认真分析了公司的财务健康基金。他们想成为几乎可以肯定会被偿还，不要接触公司的业务风险。这些现金流量短缺可能是短期的，长期甚至永久化，但贷款人不想承担业务风险。他们提供的资金是该公司的债务资本。

债务周期如下：借款企业安排在承诺本金和利息支付令，不论其经营的趋势和投资回报周期。这些工作代表的坚定承诺，确保该银行的规定，收回其承诺的资金达到一定的。这一定义适用于：

融资，投资周期，与设置，以支付本金和利息支付借款的未来净增加收入;及
融资的作业周期与信贷，从而能够提前某些流入或推迟一定的资金外流。

从现金流的角度来看，一个企业的生命包括经营和投资周期，从而导致正或负自由现金流。如果现金流为负，融资周期包括资金短缺。

由贷款人承担的风险是，这种承诺将无法实现。从理论上说，债务可以被视为未来的基础上取得进展所产生的现金流量的投资，并在该公司的股东权益的保障。

尽管企业需要筹集的投资，它也可能发现在特定时间点，它的现金盈余，也就是说，可用资金超过现金需求。

这些过剩的资金投资于短期有价证券投资和产生收入，所谓的财政收入。

虽然乍一看短期（）有价证券的金融投资可能被视为投资，因为它们产生的回报率，我们建议读者考虑他们，而不是作为债务相反。正如我们将看到，公司财务主管往往要筹集更多的债务只是为了再投资，丝毫不投机的短期投资的资金。

这些投资通常与实现没有任何损失的风险，以便确保一个非常快速退出的可能性。

债务和短期金融投资或有价证券不应被视为彼此独立，而是作为不可分割的联系。我们建议，在债务的短期金融投资和财政收入的净财政支出净额读者的原因。

该公司的现金流量可分为四类，即经营和投资流动，这是作为其业务活动的一部分生成的，债务和股权流动，这资助这些活动。经营周期是由时间滞后的特点从企业之间的正面和负面的现金流从生产过程中产生的长度（即变化对企业）和商业政策（客户和供应商的信用）。营运现金流，根据目前的进展的各种业务周期产生的资金余额，包括现金流量由公司的业务所产生的一定时期内。它代表（通常是积极的）之间的经营收入和支出的差异。

从现金流的角度来看，资本支出，必须改变以这样的方式经营周期，以创造更高的经营前进流入比原来如此。资本开支的目的在于提高，使它能够实现更高的盈利在长期的经营周期的水平。这可以衡量的盈利只有几经营周期，不同经营付款，这属于一个周期。因此，投资者放弃了更高的现金流回报立即使用的资金运作周期数。自由现金流（税前），可作为经营性现金流减去资本支出（投资支出）定义。

当一家公司的现金流是负的，它包括通过其融资周期内的资金缺口，提高资产和债务资本。由于股东权益是企业面临的风险，它付出的回报是无法预测的依赖于风险投资获得成功。如果其与债务资本融资业务轮谈判后，承诺使本金和利息（财政开支），不论其贷款的风险投资获得成功。因此，债务，这是对由投资所产生的经营收入提前的为保证该公司的股东权益。

短期金融投资，理由是从投资的不同，并应考虑现金与债务一起。因此，我们将永远在净债务条件（即现金和有价证券，这是短期的金融投资）和净财务支出净额（即财政收入净额）。

奥尔顿舒尔茨提交的一篇文章

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