L'importanza del ciclo operativo e flussi di cassaConcetti fondamentali nell'analisi finanziariaFlussi di cassaConsideriamo, per esempio, il conto mensile che i singoli clienti riceveranno dalla propria banca. Si presenta come una serie di linee che mostra i flussi in entrata e in uscita vari di denaro in date precise e in alcuni casi il tipo di operazione (deposito di assegni, per esempio).
Il nostro primo passo è quello di rintracciare la logica per ciascuna delle voci sulla dichiarazione, che potrebbe essere l'acquisto di tutti i giorni, il pagamento di uno stipendio, trasferimento automatico, rimborsi prestito o la ricezione di coupon bond, per citare solo alcuni esempi. Il compito corrispondente per un direttore finanziario è quello di riclassificare i flussi di cassa dell'azienda di categoria per elaborare un documento di flusso di cassa che può essere utilizzato per:
Con questo obiettivo in mente, noi ora dimostrare che i flussi di cassa può essere classificato come uno dei processi seguenti: Attività che fanno parte della vita industriale e commerciale di una società:
Le attività di finanziamento a fondo questi cicli:
L'importanza del ciclo operativoPrendiamo l'esempio di un fruttivendolo, che è''incassare fino''una sera. Che cosa ha trovato? In primo luogo, si vede quanto ha speso in contanti al mercato all'ingrosso del mattino e poi i proventi in denaro dalla vendita di frutta e verdura durante il giorno. Se assumiamo che il fruttivendolo ha venduto tutta la produzione ha comprato la mattina in un mark-up, il saldo delle entrate e dei pagamenti per la giornata offrirà un avanzo di cassa. Purtroppo, le cose sono più complicate di solito nella pratica. Raramente tutti i prodotti acquistati la mattina venduti entro la sera, soprattutto nel caso di un'azienda manifatturiera. Una società di processi di materie prime come parte di un ciclo di funzionamento, la cui lunghezza varia enormemente, da un giorno nel settore dei giornali a 7 anni nel settore del cognac. Vi è quindi uno sfasamento temporale tra acquisti di materie prime e la vendita delle merci corrispondenti finito. E questo lasso di tempo non è l'unico fattore di complicazione. E 'insolito per le imprese di comprare e vendere in contanti. Di solito, i loro fornitori concedere loro prorogato i termini di pagamento, e questi a loro volta concedere ai loro clienti prorogato i termini di pagamento. Le somme ricevute durante il giorno, non necessariamente proviene da vendite effettuate nello stesso giorno. Come risultato di credito del cliente, il credito fornitore e il tempo impiegato per la fabbricazione e vendita di prodotti o servizi, il ciclo di funzionamento di ogni singola azienda si estende su un certo periodo, con conseguenti differenze temporali tra le uscite e le entrate di funzionamento operativo. Ogni azienda ha il suo ciclo di funzionamento proprie di una certa lunghezza che, dal punto di vista dei flussi di cassa, può portare ai flussi di cassa positivi o negativi in tempi diversi. Deflussi operativo e flussi migratori provenienti dai diversi cicli vengono analizzati dal termine, ad esempio, da mesi o da anni . Il saldo di questi flussi è chiamato cash flow operativo. Flusso di cassa operativo riflette i flussi di cassa generati dalle operazioni in un determinato periodo. In termini concreti, il flusso di cassa operativo rappresenta il flusso di cassa generato dal giorno in cui la società, le operazioni al giorno. Tornando al nostro esempio iniziale di un individuo a guardare il suo estratto conto bancario, che rappresenta la differenza tra le entrate e le uscite normali, come ad esempio il cibo, elettricità e costi di manutenzione auto. Naturalmente, a meno che non vi sia una grande differenza di temporizzazione causato da alcune circostanze insolite (start-up di un business, la crescita molto forti, molto forti fluttuazioni stagionali), il saldo delle entrate di esercizio e dei pagamenti devono essere positivi. Di investimento e di funzionamento in uscitaTorniamo al nostro esempio del fruttivendolo, che decide ora di aggiungere alimenti surgelati per la sua attività. Il ciclo di funzionamento non sarà più la stessa. Il fruttivendolo può, ad esempio, iniziare a ricevere le consegne solo una volta alla settimana e dovrà pertanto eseguire inventari molto più grandi. Certo, l'impatto del ciclo di funzionamento più a lungo a causa di scorte molto più grande può essere compensata da un maggior credito da suoi fornitori. Il punto chiave qui è quello di riconoscere che il ciclo di funzionamento cambierà. Il ciclo di funzionamento è diverso per ciascuna impresa e, in generale, il più sofisticato il prodotto finale, il più a lungo il ciclo di funzionamento. Ma, cosa più importante, prima di poter avviare questa nuova attività, il nostro fruttivendolo deve investire in una cassa congelatore. Che differenza c'è solo da un punto di vista dei flussi di cassa tra questo investimento e spese di funzionamento? La spesa sul petto congelatore sembra essere un prerequisito. Esso costituisce la base per una nuova attività, il cui successo è sconosciuto. Sembra che comportano rischi più elevati e sarà utile solo se il flusso di cassa operativo generato dal complesso degli aumenti fruttivendolo. Infine, gli investimenti sono effettuati da una prospettiva a lungo termine e avere una vita più lunga di quella del ciclo operativo. Essi, infatti, l'ultima per cicli operativi diversi, anche se non durano per sempre, dato il rapido ritmo del progresso tecnologico. Ciò giustifica la distinzione, dal punto di vista dei flussi di cassa, tra le spese operative e in uscita di investimento. Deflussi normale, dal punto di vista di un individuo, differiscono da un deflusso di investimenti, nel senso che offrono divertimento, considerando che gli investimenti rappresenta l'astinenza. Come vedremo, questo tipo di decisione rappresenta uno dei fondamenti essenziali di finanziamento. Soltanto i più puritano di mentalità avrà più il piacere di acquistare un forno a microonde che dalla spesa per la stessa quantità di denaro in un ristorante! Una di queste scelte non può che essere un investimento e l'altro un deflusso normale. So che scopo fare investimenti servono? Investimenti è utile solo se la decisione di rinunciare alla spesa normale, che dà piacere immediato, sarà successivamente condurre ad una maggiore gratificazione. Da un punto di vista dei flussi di cassa, un investimento è una spesa che è poi previsto un aumento del flusso di cassa operativo tale che, globalmente, l'individuo sarà felice di avere abbandonato una gratificazione istantanea. Questa è la definizione del ritorno sugli investimenti (sia industriali che finanziari) da un punto di vista dei flussi di cassa. Come il ciclo di funzionamento, il ciclo degli investimenti è caratterizzata da una serie di flussi in entrata e in uscita. Ma la lunghezza del ciclo di investimento è di gran lunga maggiore della lunghezza del ciclo operativo. Lo scopo di spese di investimento (anche spesso chiamato spese in conto capitale) è quello di alterare il ciclo di funzionamento, ad esempio, per aumentare o migliorare i flussi finanziari che esso genera. L'impatto delle spese di investimento si sviluppa su diversi cicli di funzionamento. Finanziariamente, spese in conto capitale sono senso solo se i flussi generati grazie a queste spese superano le uscite necessarie per un importo cedere almeno il ritorno sugli investimenti previsti per l'investitore. Si noti inoltre che una società può vendere alcune attività in cui ha investito in passato . Per esempio, il nostro fruttivendolo può decidere, dopo diversi anni al commercio nel suo congelatore per un modello più grande. Il ricavato sarebbe anche una parte del ciclo di investimenti. Free cash flowPrima-tax free cash flow è definito come la differenza tra il flusso di cassa operativo e netto di spese in conto capitale fisso cessioni di beni. Il cash flow operativo è un concetto che dipende da come le spese sono classificate tra le spese operative e le spese di investimento. Dal momento che questa distinzione non è sempre netta, il cash flow operativo non è ampiamente utilizzata nella pratica, con un free cash flow è molto più popolare. Se il flusso di cassa libero diventa negativo, ulteriori risorse finanziarie dovrà essere portato a coprire il fabbisogno della società flusso di cassa. un articolo presentato da Alton Schultz Disclaimer:Il nostro sito non è responsabile per il contenuto di questo articolo. Webarticles è una risorsa gratuita di informazioni. Importante: Questo articolo "L'importanza del ciclo operativo e flussi di cassa" è stato tradotto da un software automatico. 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